21 октября 2008 года

Финансовые власти ожидают чистого оттока капитала по итогам года. Правда, они отмечают, что в случае стабилизации ситуации он будет небольшим. Про случай ухудшения обстановки пока предпочитают умалчивать. Пытаясь справиться с финансовым кризисом, российские власти не устают утверждать, что ситуация стабильна и прогнозируема. Известно, что мировые кризисы имеют в основании всеобщую веру в их существование. Поэтому «охлаждая» разгоряченные умы, власти остужают «кипящую от паники» экономику.

Россия выстраивает свою экономику с учетом потенциальных рисков и угроз, поэтому финансовая система страны демонстрирует устойчивость в условиях мирового кризиса, несмотря на вывод капитала из страны и кризис ликвидности.

Выступая в понедельник на заседании консультативного совета по иностранным инвестициям, премьер-министр Владимир Путин отметил, что Россия вышла на нулевой приток/отток капитала по итогам 9 месяцев 2008 года. Пока, по мнению участников рынка, ничего страшного не происходит. Российскую экономику удерживают на плаву положительный торговый баланс и сильные резервы.

«По последним данным за 9 месяцев текущего года чистого оттока частного капитала из России нет. У нас в этом смысле приток и отток сбалансированы, и сейчас он нулевой», — сказал В.Путин. Российскому премьеру стало очевидно, что приток «горячих денег» произошел от переоцененности фондового рынка. С 13 октября 2007 года по 13 октября 2008 года российские индексы снизились на 63,7 проц, однако еще больше «упал» Китай – на 66,5 проц, Украина – на 74,2 проц, фондовые рынки других стран СНГ также существенно снижались. «Очевидно, что это дестабилизирует работу финансовых систем», – сказал, в свою очередь, министр финансов РФ Алексей Кудрин, выступая сегодня на совещании министров финансов стран СНГ в Москве.

«На самой экономике отток спекулятивного капитала в принципе никак не скажется, прямой взаимосвязи между оттоком капитала с биржевого рынка и торговым оборотом в принципе нет, считает Илья Александров, управляющий партнер консалтинговой фирмы «Александров и партнёры». — Однако существует ряд причин, которые объединяют два указанных события – отток капитала с рынка и возможное снижение объема торгового оборота – потеря доверия инвесторов к активам, нежелание банков кредитовать торговые и инвестиционные сделки, снижение стоимости переоцененных спекулянтами активов».

По мнению вице-премьера, в 2008 году ожидается чистый отток капитала. А.Кудрин напомнил, что за август – сентябрь 2008 года чистый отток капитала составил 33 млрд долл. Этот показатель отражает усугубляющую финансовую обстановку в мире, которая заставила зарубежных инвесторов выводить средства с фондового рынка и банковского сектора. «В 2007 году чистый приток капитала в страну составил $82,3 млрд, что на 99,3% больше, чем в 2006 году, — рассуждает инвестиционный консультант департамента Due Diligence НКГ «2К Аудит – Деловые консультации» Николай Спасский. — На банковский сектор пришлась половина привлеченного капитала, и в условиях кризиса именно на банки пришлась самая серьезная нагрузка».

В конце сентября А.Кудрин прогнозировал, что отток частных средств из страны составит 10-15 млрд долл, а по итогам 2008 года чистый приток капитала будет значительно ниже прогноза Центробанка и Минфина, ранее установленного на уровне 30-40 млрд долл. Понятно, что учесть в прогнозах юго-осетинский военный конфликт, когда из России были выведены значительные средства, финансисты просто не могли.

Летние месяцы стали отражением мирового финансового кризис, когда происходил масштабный вывод капитала из банковской системы. Стоит отметить, что в корпоративном секторе оттока средств практически не происходило. А с 12 по 19 сентября чистый отток частного капитала оценивается в 10 млрд долл.

По данным Банка России, чистый отток частного капитала из РФ в третьем квартале 2008 года составил 16,7 млрд долл. Во втором квартале был зафиксирован чистый приток капитала в Россию в объеме 40,7 млрд долл, а в первом квартале из страны ушло 23,2 млрд долл. В первом полугодии наблюдался чистый приток капитала в размере 17,5 млрд долл. Таким образом, по результатам января-сентября приток средств составил 0,8 млрд долл.

«Отток капитала, о котором говорит премьер-министр, свидетельствует об уходе спекулянтов и среднесрочных инвесторов с российского рынка акций, считает И. Александров. — Решение руководства инвестировать государственные денежные средства в приобретение акций российских публичных компаний, в основном, сырьевого и производственного сектора, должно позитивно сказаться на настроениях инвесторов относительно возобновления инвестиций в российские ценные бумаги.

Несмотря на последствия финансового кризиса, власти говорят о стабильности российской финансовой системы. В.Путин отметил, что благодаря Резервному фонду полностью компенсируется падение нефтяных цен. «Мы не позволили застать нас врасплох», — сказал российский премьер, похвалив свое правительство за консерватизм.

А.Кудрин между тем уверен, что средняя цена российской нефти в 2009 году не опустится ниже 70 долл за баррель, что гарантирует исполнение бюджета следующего года. На экономическую стабильность влияют положительный счет текущих операций, а также значительные ЗВР. В. Путин подчеркнул, что Россия свела практически к минимуму государственный внешний долг, погасив досрочно его основную часть.

Отметим, что при этом корпоративный внешний долг РФ представляет собой значительную сумму. «Общий внешний долг не превышает 32 проц ВВП, включая частный, что является умеренным показателем», — сказал А. Кудрин, отметив, что в отдельных странах СНГ этот показатель превышает 50 проц ВВП.

Минфин РФ уверен, что помимо дорогих нефти и сырья, в краткосрочной перспективе нас ожидает дорогое продовольствие. Рост цен на продовольствие уже повлиял на темпы экономического роста стран СНГ, и многие принятые меры, направленные на снижение цен, дали лишь краткосрочный эффект. По мнению А.Кудрина, в будущем ожидаются проблемы из-за высоких цен на продовольствие для стран с малыми валютными резервами и большим бюджетным дефицитом и внешним долгом /международные резервы России в последнее время сокращаются. Согласно данным ЦБ РФ, если на 1 сентября их общий объем составлял 581,6 млрд долл, то на 1 октября — 556, 1 млрд долл/. Правда, он довольно оптимистичен — страны-экспортеры нефти будут чувствовать себя комфортно, хотя им придется адаптироваться с возможному снижению спроса на сырье со стороны развитых стран.

«Мы действуем разумно, направляя значительные средства на поддержку финансового сектора, — уверен глава Минфина. — Гасить пламя уже дороже, чем работать на смягчение кризиса, на подготовку условий, чтобы кризис не развивался».

Кроме того, глава Минфина убежден в стабильности курса российской национальной валюты. Позицию А. Кудрина подкрепило заявление статс-секретаря — замглавы Минфина РФ Сергея Шаталова. «Никакой девальвации не планируется», — сказал он журналистам в Ереване, опровергнув тем самым слухи об ослаблении рубля в ближайшей перспективе.

Между тем, вчера Росстат опубликовал данные об экономической деятельности в России за январь – сентябрь 2008 года. Оборот розничной торговли в России в январе-сентябре 2008 г составил 9 трлн 885,6 млрд руб, что на 15% больше по сравнению с показателем аналогичного периода 2007 г. Объем строительства в России за январь-сентябрь 2008 г вырос на 17 проц по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом и составил 3 трлн 093,3 млрд руб. Кроме того, Россия за 9 месяцев 2008 г увеличила добычу топливно-энергетических полезных ископаемых на 0,1 проц, а других полезных ископаемых – на 3,1 проц. Объем сельскохозяйственного производства в России в январе-сентябре 2008 г увеличился на 6,5% по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом и составил 2 трлн 044,8 млрд руб.

По мнению аналитиков, результаты неожиданны, хотя эксперты опасаются, что реальный спад могут продемонстрировать октябрьские итоги. Пока можно утверждать, что российская экономика сохраняет положительную динамку и фундаментально сильна.